什么样的币种值得长期持有？

今天带来一个翻译内容，原作者：Anthony Xie，文中观点为原作者观点，仅供参考，另外原文较长，有根据国内读者理解度做一些删减。

截至 2019 年 9 月在 coinmarketcap 上，就有 2347 种加密货币。虽然每枚硬币都有其独特之处，但绝大多数加密货币都可以归为以下四类 :

1. 价值储存 (SOV:store of value)——保持长期的购买力

2. 电子货币-用于日常转账支付交易

3. 实用类 token——代表或可用于购买、消费特定的服务 / 商品

4. 证券类 token——将现实世界的资产用 token 来表示

注意，以上四种分类并不是互相排斥的，一种币可能同时属于多个类别。下面我们一个个来看：

1. 价值存储（SOV）

比特币 /Litecoin/ 比特币现金(原文作者的分类，我们就不较真了)

一个好的价值储存 (SoV) 加密货币有三个主要属性 :

1. 保持或增加未来购买力的能力 (抗通胀)

2. 储存成本很低

3. 能够快速买卖 (好的流动性)

价值存储类正试图解决的问题

传统上，现金、债券、黄金都被认为是很好的保值手段。但不幸的是，其实都有一些不足之处，因为它们要么价格昂贵，难以买卖，要么购买力会随着时间的推移而减弱。

现金

通货膨胀每年都会侵蚀现金的购买力，这个不用多解释了。虽然中短期，可能是一种适当的价值储存方式 (对老百姓来说也是刚需)，但长期而言却不是一个好的选择。

债券

政府债券是有流动且较为稳定的，历史上提供了一个公平的回报率 (2-3%)。但我们现在正在接近一个环境，很多债券开始产生负利率 (每年-1%)。如果债券的收益率不能克服通货膨胀，那么它们就不能再保证未来购买力的保持 (此处主要是指海外)。

房地产

世界上很多地区的房地产并算的上是足够稳定的价值储存，如上图，而撇开波动性不谈，这类资产的流动性很差，购买或出售一块房地产需要数周，有时甚至数月，任何强制清算的企图都将迫使卖方 / 买方按折扣进行交易。

黄金

黄金是与 SoV 类加密货币最接近的比较对象，但由于黄金是一种实物资产，存储黄金的成本要高得多。据 Nomura 证券公布的报告显示，长期以来，黄金的平均年储存成本接近 2.4%。

SoV 加密货币的解决方案

安全又方便存储

与黄金相比，加密货币的存储成本要低得多。你所需要的只是一个硬件钱包 (甚至对小散来说日常用的手机就足够了)，从技术上讲，你可以以零成本永远保持其存储的安全性。有人还认为加密货币比黄金安全得多，因为谁也无法强制收回你的资产。

通过需求和稀缺性保持购买力

维持作为 SoV 加密货币的购买力是极其困难的，因为这些货币通常不与任何实际资产挂钩，它们的价格完全受市场供求动态影响。这就是说，如果没有人再想要这种币，它的价格可能归零。

虽然任何人都可以创建加密货币，但最强大的仍是那些拥有庞大的买家、卖家的网络。网络效应使 SoV 加密货币具有防御能力，也使价格保持稳定和粘性。持有 SoV 加密货币的人越多，就会有越多的需求、交易量、流动性和价格稳定性。

比特币是价值存储类币种的一个很好的例子，因为它的需求、流动性、稀缺性以及安全且廉价的存储方式。

比特币的稀缺性为比特币拥有者提供了一种保证，让他们不必担心货币供应量的增加，因为这会造成通货膨胀，削弱比特币的购买力。

比特币的设计初衷是拥有与黄金类似的自然通胀率。2018 年，这一比例为每年 4%。到 2020 年，这一比例将达到 2%。最终，它会越来越接近 0。平均每 4 年 (21 万个区块)，比特币矿商每增加一个区块获得的奖励就会减半。

投资价值存储类加密货币是一项好的选择吗 ?

具有上述强大网络的 SoV 加密货币是值得考虑的，但其他没有流动性、需求或稀缺性的 SoV 加密货币则一文不值。

一种 SoV 加密货币只有在其交易的最终目的是持有或随着时间的推移增加其购买力时，才是有价值的投资。

2. 电子货币

电子货币是为日常交易而设计的币种。

与 SoV 加密货币不同，电子货币并不关心长期保持购买力，只要货币的通胀率与现金相当即可。

事实上，通货紧缩对数字货币来说通常是一件坏事，因为这意味着每个人都想持有它，而不是用它来支付商品和服务。如果持有比消费更可取，那么您可能拥有一个 SoV 加密货币，而不是电子货币。

符合这一类别的主流币种 :

Facebook 的 Libra/Litecoin/Dash/Monero/ZCash/IOTA

数字货币面临着比价值存储类币种更大的市场份额，因为它们的竞争对手是电子现金。据 Visa 统计，每年有 40 万亿美元是通过数字方式来完成的。

Visa & MasterCard 在这一领域占据了大部分市场份额，他们的解决方案非常好，因为它提供了：

一种无处不在的支付方式 (一个巨大的商业网络)，与数千家银行 (一个庞大的银行网络) 进行幕后结算，信任 (商家更愿意与 Visa 打交道，而不是与个人客户打交道)，信贷，速度 (低延迟，瞬间销售)，方便 (扫描、点击、在线支付)，稳定的购买力。

那么，数字货币如何竞争呢 ?

相比之下，数字货币的两个主要区别可能在于 :

交易费用

通过你的借记卡或信用卡进行的每一笔电子交易对商家来说都要花费 1-2%。

数字货币具有提高成本效率的潜力，特别是对于大额转账 (加密货币交易费用通常是一种固定费用，而传统支付是按金额比例来计算) 和小额支付 (特别是对于那种低于普通转账手续费的超小额交易)。

隐私

你花在哪里的钱会被跟踪和记录下来。这对于在灰色市场交易的商人来说并不足够理想。

电子货币需要面对的挑战

如何广泛使用

让数字货币在任何地方都能被接受真的很难，Visa 原本是一家银行集团，经过整整一代人的努力才取得了重大进展。

在数字时代，这或许更容易，但或许也只有像 Facebook 这样的大公司才能做到。

价格稳定

如果价格每天涨跌 10%，没有人愿意在日常交易中使用。许多电子货币都存在这个问题。这就是为什么 Facebook Libra 可能是如此有前途的电子货币，因为它承诺价格稳定。

高吞吐量、低成本和延迟

为了适合日常使用，数字货币必须具有较低的费用和最小的延迟。此外，整个网络需要具有高吞吐量，并能够处理高度事务量。

在过去，POW 机制未能以有效和低成本的方式扩展。这就是比特币不是一种好的电子支付类货币的原因之一。POS 带来更好的吞吐量和更低的成本，但时间会告诉我们，它们是否与真的能和 POW 一样安全、公平。

不适合长期投资

如果电子货币不是一种好的价值存储，那么它们通常也不是好的投资。例如，应该没人会想真的去投资 Libra，因为投资电子货币就像持有现金。当然，某些情况下可能还是有人愿意想以电子货币的形式持有一些现金 (就像我们现在用的 usdt)，但你不会因为通货膨胀而投资于这些资产 (除非其他所有资产都在下跌)。

实用类 token

第三种加密货币是实用 token。简单地说，实用令牌是用于在给定网络上支付商品和服务的加密货币。

例如，像 Ethereum 这样的网络需要用户支付一定的费用才能使用网络的计算资源。TRON/Cardano/Tezos 都以非常相似的方式运作，用户必须为与智能合约的交互付费。

符合这一类别的主流币种 :

Ethereum/Augur/Vechain/TRON/EOS/BinanceCoin/Stellar/Cardano/Tezos

这类 token 通常通过提供初始硬币发行 (艾西欧) 作为一种筹集资金的方式，以补贴网络初期的成本。

而随着 token 不断分发 (微通胀机制)，则需要有来自新买家的需求，以保持价格的稳定或上涨。新买家来自两大渠道 : 金融投机者 / 投资者和实际用户。

金融投机是短暂的，为了使价格稳定或上升，它需要与实际需求和使用挂钩。

如果服务有价值，那么实用令牌也将有价值。实用令牌的价格可由该网络当前和未来需求扩展来度量。

很多情况下，实用令牌是无上限的，这意味着它们可能有无限的供应。如果网络不负责任地印出新的代币并扩大供应，那么再多的需求也无法阻止贬值。所以要警惕具有无限制上限的 token，通胀率过大，以及不断积极销售以筹集资金的团队。

你应该投资实用性代币吗 ?

当你评估一个实用性币种的潜在投资价值时，你应该考虑 :

无论供应是否容易受到通货膨胀的影响，人们未来对这类 token 的需求都将来自于那些真正想卖出的人。如果项目方心血来潮控制了大量供应，他们可能会铸造一堆新的代币，并在其余代币贬值前兑现。

大多数投资者都不擅长预测第一名，考虑到基于实用令牌模型的成功项目并不多，我们应该预期这些项目中的大多数将会消亡，而它们的 token 将毫无价值。

在我看来，实用型代币是加密货币投资中最具投机性和风险性的领域。

证券类 token

可能更准确点就是资产上链，这类令牌是区块链上受证券监管 (如股票、房地产、债务、货币等) 的真实资产的数字表示。(注：我国没有)

为什么要对证券进行 token 化呢 ?

提高流动性

大多数私营部门的资产不是流动的，也不能在二级市场上交易。例如，房地产和私人证券的清算和交易成本通常非常高。通常需要很长时间才能找到匹配的买家 / 卖家并执行交易。

另一方面，资产类令牌可以立即在交易所交易。作为一种数字加密货币，可以非常快速地在买家和卖家之间转移所有权。增加清算和市场深度可以通过“流动性溢价”提高资产价值。

部分所有权

当一个有价值的资产被 token 化时，它的所有权可以被分解成许多小块。这使得散户投资者能够以更低的价格购买一小部分资产，从而更容易负担得起，也更容易获得这些资产。

证券类令牌的问题

监管

美国证券交易委员会 (SEC) 正积极采取行动，对标记化证券实施证券监管。目前还不清楚这些规定将如何实施，也不清楚它们是否会剥夺人们所认为的一些好处，比如二级市场和公开发行。

考虑到我们可能在相当长的一段时间很难接触到这一类币，这里就不多做翻译了，原作者把 USDT 归于这一类，但感觉还是有些差别。

原文链接：

https://hackernoon.com/4-types-of-cryptocurrencies-a-framework-to-think-about-cryptoassets-2fw531xl

佩佩结语

专门选这篇内容，主要是希望能让新朋友了解下，虽说看起来很多币貌似同涨同跌，但只是现在市场还不够成熟，而这么多币种是有差别的，也并不是每一种币都适合长期持有。

从个人角度来看，长期的选择可能一个是价值存储类别，另外就是具有大规模网络效应的实用类 token，当然这两者有可能边界很模糊，比如最近看海外也有关于以太坊是资产存储类的相关论调。

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温馨提示：以上内容仅供参考，请勿直接作为投资依据，数字货币市场风险较大，还请谨慎参与！

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